BORZNI KOMENTAR

Dolar, evro, zlato

Nedavna nihanja na valutnih in surovinskih trgih so predvsem odraz večje občutljivosti vlagateljev na politične signale in pričakovanja glede prihodnje denarne politike. Trgi se v takšnem okolju hitreje odzivajo na kratkoročne novice, kar povečuje volatilnost in zmanjšuje pomen kratkoročnih cenovnih premikov kot signala o dolgoročnih trendih.

Zadnja nihanja dolarja so predvsem posledica političnih pričakovanj in ocen o smeri obrestnih mer v ZDA. Imenovanje Kevina Warsha samo po sebi ne pomeni politizacije ameriške centralne banke, povečuje pa verjetnost pogostejšega in hitrejšega zniževanja obrestnih mer. Posledično lahko dolar v prihodnjem obdobju postopno izgublja vrednost proti evru. Evrsko območje je bližje ciljni inflaciji, zato večjih sprememb denarne politike ni pričakovati, kar evru zagotavlja relativno stabilnejše izhodišče. Kljub temu ameriške naložbe ostajajo privlačne, saj podjetja še naprej dosegajo dobre poslovne rezultate, ameriško gospodarstvo pa ostaja strukturno močno in prilagodljivo.

Pri zlatu in srebru je napovedovanje kratkoročnih gibanj zahtevno. Nedavni premiki pri zlatu niso bili posledica spremembe temeljnih dejavnikov, temveč predvsem tehničnih razlogov, povezanih s pozicioniranjem in prisilnimi likvidacijami. Takšni premiki lahko kratkoročno močno povečajo volatilnost tudi na drugih trgih. Zlato ima v portfeljih predvsem vlogo stabilizatorja in zaščite pred sistemskimi tveganji ter tveganjem nasprotne strani. Njegova vrednost se posebej pokaže v obdobjih večje negotovosti in finančnih napetosti.

Srebro se praviloma giblje podobno kot zlato, vendar z bistveno večjo nihajnostjo, zato je bolj špekulativno. Zlato pa ostaja dolgoročno relevantno predvsem kot zavarovanje v scenarijih, ko zaupanje v papirne finančne instrumente oslabi.

mag. Fin, mag, Eco, Lojze Kozole

ILIRIKA borzno posredniška hiša d.d., Ljubljana

Komentarji

Komentarji ne odražajo stališča uredniške politike Primorskega vala. Prosimo, da se pri komentiranju držite teme in ne uporabljate sovražnega govora.